Банковское лобби США против стейблкоинов: чем грозит CLARITY Act депозитному рынку

Более 80 американских банковских объединений потребовали изменить ключевые положения законопроекта CLARITY Act — главного регуляторного документа для криптовалютного рынка США. Камень преткновения — размытые формулировки о вознаграждениях за хранение стейблкоинов, которые, по мнению банкиров, де-факто превращают цифровые токены в аналог депозита с доходностью.

Среди подписантов — Американская ассоциация банкиров (ABA), Ассоциация независимых региональных банкиров (ICBA) и 76 региональных банковских объединений. Совместное письмо направлено напрямую лидерам Сената с требованием скорректировать документ до его финального голосования.

Почему банки бьют тревогу

Суть претензий проста: стейблкоин в нынешнем понимании — это платёжный инструмент, привязанный к доллару или другой валюте. Он не должен приносить пассивный доход владельцу. Однако текущая редакция CLARITY Act оставляет лазейку: эмитенты и криптобиржи смогут выплачивать вознаграждение за длительное удержание токенов — напрямую или через сопутствующие сервисы.

Если такая схема заработает, у пользователей появится реальный стимул переводить деньги с банковских счетов в стейблкоины. Для крупных банков это неудобство, для небольших региональных — потенциально экзистенциальная угроза. Именно депозиты местных жителей финансируют ипотеку, кредиты малому бизнесу и агросектору в небольших городах. Отток даже 10–15% депозитной базы способен существенно сократить кредитный портфель таких банков.

Авторы письма настаивают на полном запрете любых форм вознаграждения — включая косвенные схемы через партнёрские программы, кешбэк в токенах или бонусы за объём хранения. По их словам, если оставить текущие формулировки без изменений, конкурентное давление вынудит эмитентов наращивать стимулы для удержания токенов, и отток средств из банков станет неизбежным.

Что такое CLARITY Act и почему это важно сейчас

CLARITY Act — законодательная инициатива, которую администрация Белого дома продвигает уже более года. Цель документа — создать единые и прозрачные правила для всего криптовалютного рынка США: от регистрации эмитентов до требований к резервам стейблкоинов. До его принятия индустрия работала в правовой серой зоне, ориентируясь на противоречивые решения SEC и CFTC.

По замыслу авторов, закон должен дать крипторынку легитимность и открыть путь институциональным инвесторам. Однако именно эта либерализация и пугает традиционный банковский сектор: чем мягче регулирование для стейблкоинов, тем агрессивнее они могут конкурировать за деньги вкладчиков.

Окончательное слово остаётся за Сенатом. Банковское лобби в США исторически обладает значительным политическим весом, и его консолидированная позиция способна существенно изменить итоговый текст документа — вплоть до прямого запрета на любую доходность по стейблкоинам на законодательном уровне.

Глобальный контекст: гонка за депозит

Конфликт между банками и стейблкоин-эмитентами — не только американская история. В мире уже работают продукты, где доходность по стейблкоинам достигает 4–6% годовых в долларовом эквиваленте — за счёт инвестирования резервов в краткосрочные казначейские облигации США. Это сопоставимо или даже превышает ставки по депозитам во многих розничных банках.

Для белорусского рынка тема пока остаётся скорее академической: оборот криптовалют физическими лицами в Беларуси ограничен, а НБ РБ не спешит с либерализацией в этом направлении. Тем не менее белорусские IT-компании, работающие с зарубежными клиентами и получающие выплаты в стейблкоинах через резидентов ПВТ, уже сейчас следят за тем, как США выстраивают регуляторную рамку: именно американские стандарты традиционно становятся ориентиром для остального мира.

Если CLARITY Act в либеральной редакции всё же пройдёт, это даст импульс стейблкоин-эмитентам — Circle, Tether и новым игрокам — агрессивнее выходить на розничный рынок сбережений. Банкам придётся либо повышать ставки по депозитам, либо терять клиентов. Оба сценария меняют экономику традиционного банкинга фундаментально.