Baseten привлекает $1,5 млрд через пять месяцев после предыдущего раунда в $300 млн

Стартап Baseten, специализирующийся на инференсе ИИ-моделей, близок к закрытию раунда финансирования на $1,5 млрд при оценке $13 млрд — об этом сообщает Wall Street Journal. Всего пять месяцев назад компания объявила о привлечении $300 млн в рамках Series E при оценке $5 млрд. Если сделка закроется, рост оценки составит 160% менее чем за полгода.

Основанная в 2019 году, Baseten входит в число компаний, которые аналитики называют бенефициарами «золотой лихорадки инференса» — волны венчурных инвестиций в инфраструктурный слой, отвечающий за работу ИИ-моделей после обучения.

Что такое инференс и почему в него текут деньги

Инференс — это то, что происходит после того, как пользователь отправляет запрос модели: вычисление ответа в реальном времени. Если обучение модели — разовая дорогостоящая операция, то инференс происходит миллиарды раз в сутки и напрямую определяет операционные расходы любого ИИ-продукта.

Baseten позиционирует себя как платформу, которая маршрутизирует запросы к наиболее подходящей модели с учётом задачи и стоимости вычислений. Ключевая ставка — на качественные открытые модели как альтернативу дорогим проприетарным решениям. Это позволяет клиентам снижать затраты без потери качества.

Венчурный капитал активно заходит в этот сегмент: компании, строящие инфраструктуру для запуска и оптимизации моделей, получают финансирование быстрее, чем успевают тратить предыдущие раунды. Baseten — наглядный пример: Series D на $150 млн закрылась девять месяцев назад, Series E на $300 млн — пять месяцев назад, и вот уже обсуждается раунд в пять раз крупнее.

Split-priced раунд: красивые цифры или реальная оценка

WSJ обращает внимание на важную деталь: нынешний раунд структурирован как split-priced — то есть разные инвесторы входят по разным ценам. Часть участников фиксирует оценку в $13 млрд, другие — в $11 млрд. Разница в $2 млрд при одной и той же сделке.

Это не редкая, но показательная практика. Стартапы используют её, чтобы максимизировать «заголовочную» оценку и дать возможность ведущим инвесторам отчитаться перед своими LP о высоком мультипликаторе. По сути, реальная средневзвешенная оценка компании оказывается ниже той, что попадает в заголовки.

Сделку, по данным источников WSJ, совместно ведут Spark Capital, Sands Capital, Altimeter Capital и Wellington Management — крупные игроки с портфелями как в технологическом венчуре, так и в публичных рынках.

Что это значит для рынка и белорусских IT-компаний

Динамика вокруг Baseten отражает более широкий тренд: инфраструктурный слой ИИ — маршрутизация, оптимизация, кэширование запросов — становится стратегически важным и дорогим активом. Крупные технологические корпорации строят собственные решения, но средний и малый бизнес нуждается в готовых платформах.

Для белорусских IT-компаний, работающих в сегменте ИИ-разработки или MLOps, это сигнал о том, в каком направлении движется спрос заказчиков на Западе. Резиденты ПВТ, занимающиеся разработкой ИИ-продуктов или консалтингом в этой области, уже сталкиваются с запросами на оптимизацию инференс-пайплайнов — и этот спрос будет только расти.

Отдельный вопрос — насколько устойчивы подобные оценки. Рост с $5 млрд до $13 млрд за пять месяцев при split-priced структуре — это скорее отражение ажиотажа вокруг сектора, чем фундаментальных изменений в бизнесе компании. Венчурный рынок ИИ-инфраструктуры сейчас напоминает 2021 год в сегменте SaaS: деньги дешевле осторожности.

Тем не менее сам факт того, что четыре крупных фонда готовы совместно вложить $1,5 млрд в компанию, которой семь лет, говорит о том, что инференс как бизнес воспринимается всерьёз — и надолго.