Доллар падает седьмую неделю к рублю: итоги валютного рынка за неделю

Прошедшая неделя завершилась заметным ослаблением доллара сразу к нескольким валютам: евро, российскому рублю и китайскому юаню. Белорусский рубль воспользовался этой конъюнктурой и укрепился к большинству составляющих валютной корзины. Финансовый аналитик Вадим Иосуб подготовил традиционный разбор происходящего — ниже его ключевые выводы с нашим контекстом.

Почему доллар оказался под давлением

Неделя открылась на фоне частичного снятия напряжённости на Ближнем Востоке. Это снизило спрос на защитные активы, в том числе на доллар. Данные по рынку труда США — так называемые NFP (non-farm payrolls) — подтвердили устойчивость занятости, однако рынок воспринял цифры как ожидаемые и не стал делать ставку на дальнейшее укрепление американской валюты.

К концу недели риторика Дональда Трампа в отношении Ирана снова ужесточилась: президент назвал ответ Тегерана на мирные предложения Вашингтона неприемлемым. Это частично вернуло геополитическую премию в котировки, однако переломить общую нисходящую динамику доллара не смогло.

Евро за неделю подрос с 1,1700 до 1,1770 (+0,6%) к доллару — после двух недель снижения. Статистика по розничной торговле в еврозоне за апрель показала незначительный рост потребительских расходов, промышленное производство осталось в зоне стагнации. ЕЦБ не давал резких сигналов, поэтому пара EUR/USD двигалась в узком коридоре без выраженных спекулятивных ставок.

Китайский юань укрепился до минимального значения пары USD/CNY с августа 2022 года. Народный банк Китая поддерживал ликвидность через операции на открытом рынке, не меняя базовый курс ДКП. Апрельские данные по внешней торговле КНР подтвердили сохранение положительного торгового сальдо — это обеспечивало фундаментальный спрос на юань со стороны экспортёров и инвесторов. К доллару юань за неделю вырос с 6,83 до 6,79 (-0,6%).

Российский рубль завершил неделю вблизи локальных максимумов к доллару с января. Ключевым фактором стало возвращение Министерства финансов РФ на валютный рынок с операциями по покупке иностранной валюты — для сглаживания бюджетных параметров. Несмотря на эти интервенции, рубль продолжил укрепляться: экспортёры обеспечивали устойчивое предложение валюты, а импортный спрос оставался умеренным. Пара USD/RUB сдвинулась с 74,9 до 74,3 (-0,8%) — это уже седьмая неделя снижения доллара к российской валюте подряд.

Белорусский рубль: резервы растут, ставка может упасть

Белорусский рубль за неделю укрепился к большинству валют корзины, повторив апрельскую тенденцию трёх недель подряд. Доллар снизился с 2,8267 до 2,8073 BYN (-0,69%), евро — с 3,3061 до 3,3043 (-0,05%), юань пятую неделю подряд теряет позиции: с 4,1384 до 4,1346 за 10 юаней (-0,09%). Единственным исключением стал российский рубль, который подорожал седьмую неделю подряд — со 3,7737 до 3,7798 за 100 российских рублей (+0,16%).

В итоге снижение доллара и юаня в корзине «перевесило» рост российской валюты. Стоимость корзины в целом снизилась на 0,12% — это означает соответствующее укрепление белорусского рубля.

Важный макроэкономический сигнал пришёл от Национального банка Беларуси. Международные резервные активы страны за апрель выросли на $24,4 млн и на 1 мая составили $15,267 млрд. Дополнительную поддержку рублю оказал значительный чистый приток валюты на внутренний рынок: в апреле компании и физлица продали на чистой основе $568 млн. Из них юридические лица-резиденты обеспечили $339,9 млн, население — $228,1 млн.

Ещё один важный сигнал — возможное смягчение денежно-кредитной политики. Начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа НБ РБ Дмитрий Мурин заявил, что регулятор скоро вернётся к вопросу снижения ставки рефинансирования. Замедление инфляции и ослабление проинфляционных факторов дают аргументы в пользу такого шага. На столе — варианты снижения на 25 или 50 базисных пунктов.

««Есть все предпосылки к тому, что к концу года базовая инфляция составит около 5%, общая инфляция — не более 7%», — заявил председатель Правления Нацбанка Роман Головченко.»

Для белорусского бизнеса и IT-сектора это означает потенциальное удешевление рублёвых кредитов в обозримой перспективе. Компании, планирующие привлечение финансирования в BYN, имеют смысл следить за заседаниями НБ РБ в ближайшие месяцы.

Сырьё, акции и прогноз на следующую неделю

На товарных рынках нефть марки Brent показала резкую волатильность: котировки опускались ниже $100 за баррель на новостях о возможном соглашении США и Ирана, однако затем частично восстановились и вернулись выше психологической отметки. Ситуация остаётся неустойчивой — любые новые сигналы по иранскому досье способны снова сдвинуть цены.

Американские фондовые индексы S&P 500 и NASDAQ 100 обновили исторические максимумы, опираясь на сильную корпоративную отчётность технологических компаний. Биткоин достиг максимальных значений с конца января — рост рисковых настроений на традиционных рынках поддержал и криптовалютный сегмент.

На следующей неделе рынки будут ждать данных по потребительским ценам в ключевых экономиках и сигналов от центральных банков. Аналитик Вадим Иосуб полагает, что тренд на укрепление российского рубля ещё не исчерпан: по его прогнозу, к концу текущей недели доллар может опуститься к отметке 73,6 RUB, а российский рубль продолжит умеренно дорожать и к белорусскому. Для держателей рублёвых сбережений в Беларуси это означает сохраняющееся давление на позиции доллара в краткосрочной перспективе.