Экс-руководитель Ethereum Foundation предупреждает о дефиците финансирования на фоне смены управления

Трент Ван Эппс, бывший руководитель Ethereum Foundation, публично обозначил то, о чём в криптосообществе говорили шёпотом: переход к децентрализованному управлению Ethereum создаёт реальный финансовый разрыв. По его оценке, поддержание базового протокола обходится примерно в $30 млн ежегодно — и пока неясно, кто именно возьмёт на себя эту нагрузку по мере того, как фонд намеренно сужает свою роль.

Ван Эппс покинул Ethereum Foundation после того, как организация взяла курс на так называемую философию «вычитания» — последовательное делегирование полномочий и легитимности во внешнюю экосистему. По его словам, фонд сознательно избегает концентрации власти, рассчитывая, что со временем несколько независимых институтов возьмут на себя координацию развития сети.

Откуда берётся дефицит и почему он опасен

Проблема не в том, что технические потребности Ethereum сокращаются — они остаются стабильными. Проблема в том, что казна Ethereum Foundation постепенно уменьшается, а новых организаций, готовых финансировать публичные блага сети, пока недостаточно.

Ван Эппс основал инициативу Protocol Guild — механизм прямого финансирования разработчиков ядра протокола. За примерно четыре года работы Guild распределил почти $40 млн среди core-контрибьюторов. Это весомая сумма, однако сам Ван Эппс признаёт: инициатива не способна в одиночку заменить системное финансирование экосистемы.

Ключевым структурным барьером он называет «проблему безбилетника» (free rider problem): компании, зарабатывающие на инфраструктуре Ethereum — DeFi-протоколы, стейблкоин-эмитенты, L2-сети — пользуются общими ресурсами, не участвуя в их поддержке. Это классическая дилемма общественных благ, хорошо знакомая экономистам, но особенно острая в децентрализованной среде, где нет механизма принудительного взноса.

Для белорусских IT-компаний и стартапов, работающих с Ethereum-стеком в рамках ПВТ, этот вопрос не абстрактный. Если базовый протокол недофинансирован, это напрямую влияет на надёжность инфраструктуры, на которой строятся продукты.

Что Ван Эппс видит в будущем Ethereum

Несмотря на тревожный диагноз, сам Ван Эппс настроен оптимистично. Он считает, что Ethereum сохраняет лидерство в трёх ключевых нишах: децентрализованные финансы, расчёты в стейблкоинах и распространение EVM-совместимых сетей. Сетевые эффекты в этих сегментах, по его мнению, конкурентам воспроизвести крайне сложно.

По прогнозу Ван Эппса, в течение следующего десятилетия управление Ethereum станет значительно более распределённым. Ethereum Foundation продолжит работу, но в узкой нише, тогда как рядом появятся новые организации — исследовательские, коммерческие, ориентированные на рост экосистемы.

Отдельно он указал на нарратив вокруг ETH как актива: по его мнению, токен нуждается в более чёткой и последовательной истории, связывающей его с растущей on-chain-экономикой. Сейчас этот нарратив размыт — и это мешает привлекать институциональных инвесторов, которые могли бы стать новыми спонсорами инфраструктуры.

Долгосрочным мерилом успеха Ван Эппс считает массовое принятие: миллиарды пользователей, взаимодействующих с Ethereum и его Layer 2 экосистемой. Путь к этому лежит через решение проблемы финансирования — не через единый центр, а через сеть институтов с разными источниками дохода и мотивацией.

Контекст: смена руководства и сокращения в фонде

Комментарии Ван Эппса появились не в вакууме. В последние месяцы Ethereum Foundation пережил заметные кадровые изменения и сокращение штата, что усилило дискуссию о том, кто и как будет определять развитие второй по капитализации блокчейн-сети.

Критики опасаются, что «вычитание» фонда без появления полноценных альтернативных институтов создаёт управленческий вакуум. Сторонники, включая самого Ван Эппса, настаивают: именно такая трансформация необходима для долгосрочной устойчивости сети — централизованный фонд как единственный гарант развития всегда был уязвимостью, а не силой.

Для наблюдателей из белорусского крипто- и финтех-сообщества ситуация с Ethereum — показательный кейс о том, как децентрализованные проекты решают проблему финансирования общественных благ. Схожие вопросы стоят перед любым open-source проектом: кто платит за инфраструктуру, которой пользуются все, но не владеет никто.

— По материалам CoinDesk: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.