Lime выходит на IPO с миллиардным долгом и ставкой на выживание

Lime — стартап по аренде электросамокатов и велосипедов, в котором Uber является одним из ключевых инвесторов — подал регистрационный документ S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания давно говорила о выходе на публичный рынок, однако именно сейчас IPO превратилось не просто в стратегический шаг, а в вопрос выживания бизнеса.

Гендиректор Lime Уэйн Тинг обсуждал перспективы IPO с журналистами ещё в 2020, 2021 и 2023 годах, но каждый раз планы откладывались. Теперь S-1 опубликован, и детали внутри документа оказались куда интереснее самого факта подачи.

Финансовая картина: рост есть, но долг критический

С операционной точки зрения Lime выглядит как компания на пути к прибыльности. Выручка растёт, свободный денежный поток вышел в положительную зону, а чистые убытки сокращались после 2023 года — хотя в период 2024–2025 годов наметился небольшой откат. Около 14,3% выручки компания получает через партнёрство с Uber: пользователи могут находить и арендовать самокаты и велосипеды прямо в приложении агрегатора.

Однако в S-1 есть раздел, который не оставляет места для оптимизма. Текущие обязательства Lime составляют около $1 млрд, из которых $675,8 млн необходимо погасить до конца 2026 года. В совокупности в течение ближайших 12 месяцев компания должна выплатить около $846 млн. Lime прямо указывает в документе: если IPO не состоится и не удастся привлечь необходимый капитал или реструктурировать долговые соглашения — компания может прекратить деятельность.

Отдельного внимания заслуживают факторы риска, перечисленные в S-1. Среди них — состояние дорожной инфраструктуры в городах. Lime буквально упоминает выбоины на дорогах как угрозу для бизнеса: плохое дорожное покрытие повреждает самокаты и снижает спрос на поездки. Для белорусского читателя это звучит особенно знакомо — качество дорог в Минске и региональных городах остаётся постоянной темой для обсуждения, а операторы кикшеринга на местном рынке сталкиваются с теми же ограничениями.

Ещё один риск — географическая концентрация. Значительная часть поездок приходится на небольшое число рынков. Великобритания в одиночку обеспечила 22,2% выручки компании в 2025 году — это делает Lime уязвимым к регуляторным изменениям или экономическим потрясениям в одной стране.

Uber и Nuro: автономное такси за полмиллиарда

Параллельно с историей Lime стали известны подробности другой крупной ставки Uber — инвестиций в стартап автономного вождения Nuro. Ещё летом прошлого года Uber объявил о запуске премиального сервиса роботакси на базе электромобилей Lucid Gravity, оснащённых технологиями Nuro. Тогда же компания сообщила об инвестиции в $300 млн в Lucid и заказе не менее 20 000 электромобилей Gravity на шесть лет вперёд.

С тех пор аппетиты выросли: инвестиция в Lucid увеличена до $500 млн, а заказ расширен до 35 000 автомобилей. Теперь появились подробности и по Nuro. По данным источника, знакомого со сделкой, совокупные финансовые обязательства Uber перед Nuro — включая участие в раунде Series E и будущие milestone-инвестиции — составляют почти $500 млн.

Nuro уже тестирует автомобили Lucid в автономном режиме с оператором безопасности за рулём. В прошлом месяце компания расширила тестирование: сотрудники Uber получили возможность заказывать автономные поездки в роботакси Lucid — пока также с оператором на борту. Недавно Nuro получила два ключевых разрешения: на тестирование без водителя от Департамента транспортных средств Калифорнии и разрешение от Комиссии по коммунальным услугам штата. Это означает, что компания вплотную приближается к коммерческому запуску.

Автономные грузовики и другие сделки недели

Компания Kodiak AI, разрабатывающая автономные грузовики, отчиталась за первый квартал и одновременно объявила о привлечении $100 млн. Среди новостей — коммерческий контракт с перевозчиком Roehl, пилот с лесозаготовительной компанией West Fraser Timber в Канаде и сотрудничество с General Dynamics Land Systems по созданию автономных военных машин.

Однако инвесторов разочаровали условия размещения: акции проданы по $6,50 при закрытии торгов на уровне $9,10 — дисконт около 29%. Дополнительно выпущены варранты с ценой исполнения от $6. После публикации результатов акции Kodiak упали на 37% в послеторговую сессию, хотя затем частично восстановились. Компания продолжает сжигать кэш на пути к главной цели — полностью беспилотным грузоперевозкам по публичным дорогам.

Среди других сделок недели: стартап Moment Energy, занимающийся переработкой аккумуляторов электромобилей, привлёк $40 млн в раунде Series B под руководством канадского фонда Evok Innovations — среди участников также Amazon Climate Pledge Fund и венчурный фонд ЦРУ In-Q-Tel. Стартап Rocsys, разрабатывающий системы автоматической зарядки для электрических автономных транспортных средств, закрыл расширенный раунд Series A на $13 млн с участием Capricorn Partners и Scania Invest.

Отдельного внимания заслуживает новость от Aurora: компания начала коммерческие перевозки грузов на беспилотных грузовиках в Техасе для дистрибьютора McLane. Формально водителей в кабине нет, но наблюдатели-люди присутствуют и не имеют права управлять машиной — это важная оговорка, отражающая текущий регуляторный статус технологии.

Для белорусского IT-рынка история Lime и Kodiak показательна в другом контексте: обе компании демонстрируют, насколько сложен путь от технологической зрелости к устойчивой бизнес-модели. Резиденты ПВТ, работающие в сфере мобильности и автономных систем, сталкиваются с похожей дилеммой — инвестиционный климат требует не только работающего продукта, но и чёткого ответа на вопрос о прибыльности.

— По материалам TechCrunch: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.