Нацбанк готовится снизить ставку рефинансирования в июне 2026 года

Национальный банк Беларуси планирует рассмотреть снижение ставки рефинансирования уже на июньском заседании правления. Об этом сообщил начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа регулятора Дмитрий Мурин. Ставка может быть снижена на 25 или 50 базисных пунктов от действующего уровня 9,75%.

Это будет первое изменение ставки с июня 2025 года, когда регулятор поднял её с 9,5% — уровня, на котором она держалась два года подряд. Теперь инфляционная картина изменилась настолько, что НБ РБ готов двигаться в обратную сторону.

Инфляция замедляется быстрее прогнозов

По данным, которые привёл глава регулятора Роман Головченко, за первый квартал 2026 года потребительские цены выросли на 1,6% — при допустимом пороге в 2,5%. Базовая инфляция за тот же период составила 1,3% при целевом значении 1,6%.

В годовом выражении прирост цен в марте замедлился до 5,4%. Оперативные данные за апрель, по словам Головченко, подтверждают, что тренд устойчив. Регулятор рассчитывает, что к концу года базовая инфляция опустится примерно до 5%, а общая останется ниже целевого ориентира в 7%.

Для бизнеса это важный сигнал: если прогноз оправдается, НБ РБ получит аргументы не для разового, а для серии последовательных снижений ставки на протяжении второй половины года.

Внешнее давление на цены тоже ослабевает

Дмитрий Мурин особо выделил фактор импортированной инфляции. Именно она в предыдущие периоды была одним из ключевых проинфляционных драйверов — через удорожание сырья, комплектующих и потребительских товаров из-за рубежа. Сейчас это давление постепенно снижается, что расширяет пространство для манёвра монетарной политики.

Параллельно Мурин зафиксировал, что банки уже реагируют на изменение конъюнктуры: ставки по кредитам для юридических лиц плавно снижаются — без формального решения регулятора. Это говорит о том, что рынок закладывает смягчение политики НБ РБ в свои ожидания заранее.

Что это значит для бизнеса и IT-сектора

Для белорусских предпринимателей снижение ставки рефинансирования — это прежде всего сигнал о стоимости заёмного капитала. Кредиты для юрлиц привязаны к ставке НБ РБ косвенно, но исторически движутся вслед за ней. Снижение даже на 50 базисных пунктов — до 9,25% — само по себе незначительно, однако важен прецедент: если цикл смягчения начнётся, бизнес получит ориентир на более доступное финансирование во втором полугодии.

Для резидентов Парка высоких технологий и IT-компаний, работающих с валютной выручкой, прямой эффект менее выражен — они реже привлекают рублёвые кредиты. Но снижение ставки влияет на общую стоимость операций в белорусских рублях: депозиты, рублёвые расчёты с подрядчиками, аренда офисов. Косвенно это улучшает предсказуемость операционных расходов.

Финансовым директорам и казначеям стоит уже сейчас пересмотреть структуру краткосрочных рублёвых обязательств: если цикл снижения ставок подтвердится, фиксировать длинные депозиты по текущим ставкам становится менее выгодно, чем держать ликвидность в более коротких инструментах.

Итоговое решение по ставке будет принято на заседании правления НБ РБ в июне 2026 года. До этого момента регулятор будет отслеживать апрельскую и майскую статистику по инфляции — именно она станет решающим аргументом в выборе между снижением на 25 или 50 базисных пунктов.