Термоядерный бум: кто из стартапов собрал более $100 млн и на что тратит деньги

Термоядерная энергетика долго оставалась синонимом вечного «через десять лет». Теперь картина меняется: несколько частных компаний суммарно привлекли более $8 млрд и строят реальные установки. Катализаторами стали три фактора — мощные GPU, зрелый ИИ для моделирования плазмы и высокотемпературные сверхпроводящие магниты нового поколения.

В декабре 2022 года лаборатория Министерства энергетики США впервые получила управляемую реакцию синтеза с положительным энергетическим балансом: лазеры вложили в мишень меньше энергии, чем реакция выделила. До коммерческого порога — когда весь объект потребляет меньше, чем производит, — ещё далеко, но сам факт доказал: физика работает. Инвесторы отреагировали капиталом.

Лидер рынка и его конкуренты

Commonwealth Fusion Systems (CFS) аккумулировала около трети всего частного капитала, вложенного в термоядерные компании. В августе 2025 года закрылся раунд Series B2 на $863 млн, доведя общий объём привлечённых средств почти до $3 млрд. Компания базируется в Массачусетсе и строит Sparc — экспериментальную установку на основе токамака с D-образным сечением и высокотемпературными сверхпроводящими магнитами, разработанными совместно с MIT. Запуск Sparc запланирован на конец 2026 — начало 2027 года.

Следующий шаг — коммерческая электростанция Arc мощностью 400 МВт вблизи Ричмонда, Вирджиния. Google уже подписал соглашение о покупке половины её выработки. Среди инвесторов CFS — Breakthrough Energy Ventures, The Engine и Билл Гейтс.

Helion из Эверетта, Вашингтон, ставит самые агрессивные сроки: компания намерена получить электричество из реактора уже в 2028 году. Первый покупатель — Microsoft. Реактор Helion использует конфигурацию с обращённым полем: два плазменных «бублика» разгоняются навстречу друг другу со скоростью свыше 1,6 млн км/ч, сталкиваются, и возникающий синтез напрямую индуцирует ток в магнитных катушках — без паровой турбины. В июне 2026 года компания закрыла раунд Series G на $465 млн при оценке $15,5 млрд. Суммарные инвестиции достигли $1,5 млрд. В числе акционеров — Сэм Альтман, SoftBank Vision Fund 2, KKR, BlackRock и фонд Питера Тиля Mithril Capital.

Pacific Fusion вышла на рынок с рекордным для дебютанта Series A — свыше $1 млрд, хотя средства выплачиваются траншами по мере достижения технических вех (модель, привычная для биотеха). Компания делает ставку на инерционное удержание с электромагнитными импульсами вместо лазеров: 156 генераторов Маркса должны синхронно выдать 2 тераватта за 100 наносекунд. Возглавляет стартап Эрик Лэндер — учёный, руководивший проектом «Геном человека».

Нестандартные стратегии и сложности роста

TAE Technologies — один из старейших игроков: компания основана в 1998 году как спин-офф Калифорнийского университета в Ирвайне. До декабря 2025 года она привлекла в общей сложности $1,79 млрд от Google, Chevron и других инвесторов. Затем последовало неожиданное решение: TAE объявила о слиянии с Trump Media & Technology Group в рамках сделки «всё в акциях» с оценкой объединённой компании в $6 млрд. TAE получит $200 млн сразу и ещё $100 млн после регистрации документов в SEC. Генеральный директор Михль Биндербауэр возглавит объединённую структуру совместно с Девином Нуньесом.

Shine Technologies выбрала принципиально иной путь: вместо того чтобы ждать, когда реактор синтеза начнёт давать ток, компания уже зарабатывает на нейтронном тестировании, производстве медицинских изотопов и переработке радиоактивных отходов. Тип будущего реактора она пока не определила, накапливая компетенции. Суммарные инвестиции — $1 млрд, последний раунд на $240 млн закрылся в феврале 2026 года под руководством NantWorks при участии Fidelity и Oaktree Capital.

General Fusion из Ричмонда, Британская Колумбия, работает с 2002 года и привлекла свыше $600 млн от Джеффа Безоса, Temasek и других. Компания использует магнетизированный мишенный синтез: жидкий металл окружает плазменную камеру, поршни сжимают его, провоцируя реакцию. Весной 2025 года General Fusion столкнулась с кассовым разрывом в ходе строительства демонстрационной установки LM26 и была вынуждена привлекать экстренное финансирование.

Что это означает для рынка

Термоядерная отрасль движется к первым коммерческим прототипам быстрее, чем ожидало большинство аналитиков. Если CFS запустит Sparc в 2027-м, а Helion выйдет на выработку электричества в 2028-м, рынок получит реальные данные о стоимости киловатт-часа из синтеза — и это кардинально изменит инвестиционный климат для всей отрасли.

Для белорусских IT-компаний и инвесторов здесь есть косвенный сигнал: крупнейшие технологические корпорации — Google, Microsoft, SoftBank — уже подписывают долгосрочные контракты на покупку энергии синтеза. Это означает, что горизонт планирования в энергетике смещается, а компании, завязанные на традиционной генерации, рискуют оказаться в стратегически уязвимой позиции. Белорусский ПВТ, активно развивающий направления ИИ и высокопроизводительных вычислений, потребляет значительные объёмы электроэнергии — и любые сдвиги в глобальном энергобалансе в перспективе скажутся на стоимости инфраструктуры дата-центров.

Пока что термоядерный синтез остаётся высокорисковой ставкой: ни одна из компаний не вышла на коммерческий порог окупаемости. Но объём частного капитала, скорость технологических итераций и имена покупателей первой очереди говорят о том, что индустрия перешла из категории «научный эксперимент» в категорию «инфраструктурный проект следующего десятилетия».

— По материалам TechCrunch: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.