НБ РБ снижает ставку рефинансирования до 9,25% с 1 июня 2026 года

Национальный банк Беларуси на заседании Правления 20 мая 2026 года принял решение снизить ставку рефинансирования на 50 базисных пунктов — с нынешних 9,75% до 9,25% годовых. Одновременно на ту же величину снижается ставка по кредиту овернайт — до 10,75% годовых. Оба решения вступают в силу с 1 июня 2026 года.

Это первое смягчение денежно-кредитной политики почти за год: предыдущее изменение ставки состоялось 25 июня 2025 года, когда регулятор, напротив, повысил её на 25 б.п. до 9,75% — в ответ на ускорение инфляции и нестабильность на валютном рынке.

Почему НБ РБ решился на снижение

Глава Национального банка Роман Головченко обосновал решение совокупностью позитивных сигналов из экономики. По его словам, инфляция демонстрирует устойчивое замедление, ВВП вернулся в положительную зону, улучшились показатели внешней торговли, а инвестиционная активность растёт.

Дополнительным аргументом стала стабильность внутреннего валютного рынка и высокая сберегательная активность населения. Последнее означает, что белорусы продолжают держать сбережения в рублях, не перекладываясь в валюту, — это снижает давление на курс BYN и даёт регулятору пространство для манёвра.

В совокупности эти факторы позволили НБ РБ констатировать: жёсткость денежно-кредитных условий больше не требуется на прежнем уровне, и пришло время постепенно снижать стоимость денег в экономике.

Что изменится для бизнеса и граждан

Ставка рефинансирования — это не просто символическая цифра. Она определяет базовую стоимость денег для коммерческих банков при получении ресурсов от регулятора и служит ориентиром при ценообразовании на кредитном рынке.

Практическое следствие снижения — удешевление кредитов. Под давлением окажутся ставки по потребительским займам, автокредитам и ипотеке. Для бизнеса это означает более дешёвое финансирование оборотного капитала и инвестиционных проектов. IT-компании, работающие через ПВТ и привлекающие рублёвое финансирование внутри страны, также почувствуют снижение стоимости заимствований.

Оборотная сторона — давление на доходность рублёвых депозитов. Банки, ориентируясь на новый уровень ставки, начнут пересматривать условия по вкладам в сторону понижения. Тем, кто планирует открыть или пролонгировать рублёвый депозит, имеет смысл сделать это до 1 июня, пока банки ещё не успели скорректировать линейку продуктов.

Для предпринимателей, рассматривающих кредитование как инструмент роста, снижение ставки — сигнал к действию: стоимость заёмного капитала будет снижаться, и окно для фиксации относительно выгодных условий открывается уже сейчас.

Контекст: куда движется денежно-кредитная политика

Решение НБ РБ вписывается в глобальный тренд: многие центральные банки, ужесточавшие политику в 2022–2024 годах, сейчас переходят к циклу снижения ставок по мере того, как инфляция отступает. Беларусь движется в том же направлении, хотя и с характерной для регулятора осторожностью — шаг в 50 б.п. умеренный.

Важно понимать, что одно снижение не разворачивает тренд кардинально. Ставка в 9,25% остаётся достаточно высокой в исторической перспективе: для сравнения, в 2020–2021 годах она опускалась до 7,75%. Это говорит о том, что НБ РБ сохраняет значительный запас для дальнейшего смягчения — при условии, что инфляция продолжит замедляться, а внешняя конъюнктура не преподнесёт сюрпризов.

Для белорусского IT-сектора и стартап-экосистемы снижение стоимости рублёвого кредитования косвенно улучшает инвестиционный климат: локальные венчурные и банковские инструменты становятся чуть более конкурентоспособными относительно валютного финансирования. Следить за дальнейшей риторикой НБ РБ стоит уже в июле–августе — именно тогда станет понятно, будет ли цикл снижения продолжен.