Ripple едва не закрылась в 2020 году: CEO раскрыл детали борьбы с SEC

Глава Ripple Брэд Гарлингхаус публично признал то, о чём крипторынок давно догадывался: в конце 2020 года компания стояла перед реальным выбором — распуститься или сражаться с регулятором. Выступая в бизнес-школе Канзасского университета, он рассказал, что вместе с сооснователем Крисом Ларсеном серьёзно прорабатывал сценарий ликвидации Ripple и пропорционального распределения XRP-активов среди акционеров.

В итоге компания выбрала судебный путь. Цена решения — $150 млн юридических расходов за четыре года и сотни рабочих мест, которые удалось сохранить.

Как Ripple оказалась под ударом SEC

Комиссия по ценным бумагам США подала иск против Ripple в декабре 2020 года, обвинив компанию в продаже незарегистрированных ценных бумаг в виде токена XRP. Персональными ответчиками стали Гарлингхаус и Ларсен.

Гарлингхаус подчеркнул, что между 2017 и 2019 годами четырежды встречался с представителями SEC — без адвоката — и ни разу не получил предупреждения о том, что XRP может быть квалифицирован как ценная бумага. По его словам, именно это сформировало убеждение: компании намеренно отказали в чётких правилах игры.

Противник был, по выражению CEO, заведомо сильнее — государство с «безграничными ресурсами и полномочиями». Роспуск компании с раздачей XRP акционерам выглядел как технически простой выход: иск автоматически терял смысл, если истца больше не существует.

Победа в суде и смена регуляторного климата

Однако Ripple выстояла. Федеральный судья Аналиса Торрес вынесла решение, ставшее прецедентом: сам по себе токен XRP не является ценной бумагой. Это разграничение оказалось принципиальным для всей индустрии — оно впервые чётко отделило свойства актива от способа его продажи.

Окончательное урегулирование состоялось в мае 2025 года. К тому моменту администрация Трампа сменила руководство SEC, и новый состав комиссии занял заметно более лояльную позицию по отношению к криптоотрасли. Мировое соглашение закрыло дело, которое тянулось почти пять лет.

Гарлингхаус резюмировал итог без лишнего пафоса: «Оглядываясь назад, я рад принятому решению. Но тогда правильный выбор совсем не был очевидным».

Что это значит для крипторынка и белорусского контекста

История Ripple — наглядная иллюстрация регуляторного риска, с которым сталкивается любой блокчейн-проект, работающий на американском рынке. Неопределённость в классификации токенов стоила индустрии миллиардов долларов недополученных инвестиций и вынудила ряд компаний перенести операции в более предсказуемые юрисдикции.

Для белорусских IT-компаний и стартапов из ПВТ, работающих с криптоактивами или планирующих выход на американский рынок, прецедент Ripple остаётся актуальным. Решение судьи Торрес разграничивает сам токен и условия его размещения — это различие важно при структурировании любого токенсейла или работы с цифровыми активами под американским правом.

Параллельно стоит учитывать более широкий рыночный фон: по данным CoinDesk, цифровые активы зафиксировали третий подряд убыточный квартал во втором квартале 2026 года — самую длинную серию потерь с медвежьего рынка 2022 года. Институциональный капитал перетекает в акции AI-компаний, а Bitcoin-ETF показали крупнейший квартальный отток с момента запуска. На этом фоне юридическая победа Ripple выглядит одним из немногих позитивных сигналов для сектора.

Тем не менее прецедент не снимает регуляторной неопределённости полностью. Смена администрации в США в 2028 году теоретически может вернуть более жёсткий курс SEC — и компании, выстраивающие долгосрочные стратегии, должны закладывать этот сценарий в свои риск-модели.

— По материалам CoinDesk: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.