Великобритания всерьёз взялась за крипторегулирование: что изменилось и почему это важно

Финансовый регулятор Великобритании FCA и Банк Англии в течение нескольких дней опубликовали скоординированные решения, которые меняют правила игры для криптоотрасли страны. FCA утвердил финальные требования к капиталу, раскрытию информации и операционному поведению криптофирм, а Банк Англии отменил лимиты на владение стейблкоинами и снизил резервные требования для их эмитентов с 40% до 30%. Это первый раз, когда амбиции Лондона стать «глобальным криптохабом» — впервые озвученные ещё в 2022 году при Риши Сунаке — подкреплены реальными регуляторными действиями, а не декларациями.

Как Великобритания отстала — и почему это болезненно

Последние несколько лет британская криптоотрасль проигрывала конкурентам на всех фронтах. Ещё в ноябре 2025 года Банк Англии предложил жёсткие ограничения: физические лица не могли держать более £20 000 в системно значимых стерлинговых стейблкоинах, бизнес — не более £10 млн. Отрасль восприняла эти планы как нежизнеспособные: такие лимиты исключали стейблкоины из реальных расчётов и корпоративных платёжных схем.

Параллельно FCA годами критиковали за туманные правила, медленную авторизацию и неработающие нормы финансового продвижения (FinProm). Крупные британские банки и вовсе начали блокировать транзакции клиентов на криптобиржи — даже на те, что уже имели лицензию FCA, — ссылаясь на риски мошенничества и отмывания денег. Всё это создавало барьеры, которые отталкивали и розничных пользователей, и институциональных игроков.

Пока Лондон топтался на месте, мировой рынок стейблкоинов рос взрывными темпами. По данным совместного отчёта Visa и Dune «Beyond Dollarization», число уникальных держателей нестейблкоинов, привязанных не к доллару, выросло в 30 раз с января 2023 по февраль 2026 года. Основной драйвер — не спекуляции, а реальные платежи, расчёты и выплата зарплат.

Что сделали конкуренты — и как UK отвечает

ЕС запустил стейблкоин-специфическую часть регламента MiCA раньше всех: после её введения ежемесячный объём переводов в евро-стейблкоинах вырос с $270 млн до $8 млрд. США приняли закон GENIUS Act, заменив лоскутное одеяло из штатовых и федеральных норм едиными стандартами по резервным активам, правам на погашение, раскрытию информации и хранению.

Теперь Великобритания делает попытку догнать. Ключевое изменение — не только снижение резервных требований, но и готовность регуляторов слышать отрасль. FCA договорился с Банком Англии о совместной работе над стейблкоин-режимом и анонсировал консультации на конец 2026 года о том, как правила FCA будут применяться к эмитентам, признанным системно значимыми — то есть достаточно крупным, чтобы влиять на финансовую систему в целом. Это важный шаг: исторически разделение ответственности между двумя регуляторами было одним из главных источников неопределённости для бизнеса.

Вместе с тем индустрия не считает нынешние решения финальными. Лимит на объём обращения одного системного стерлингового стейблкоина в £40 млрд выглядит скромно на фоне рыночной капитализации USDC и USDT. Банк Англии сам признаёт, что этот порог нужно пересматривать по мере того, как стейблкоины укоренятся в финансовой системе.

Что дальше: дедлайн 2027 года и политические риски

Отрасль теперь работает с прицелом на октябрь 2027 года — дату, когда обязательная авторизация под новым крипторежимом станет условием работы на британском рынке. До этого момента запланирован ещё ряд консультационных раундов. Если FCA и Банк Англии сохранят нынешнюю открытость к диалогу, у Великобритании есть шанс выстроить режим, который одновременно защищает потребителей и привлекает институциональный капитал.

Однако остаются серьёзные пробелы: финальные правила для DeFi, стандарты операционной устойчивости для компаний на базе распределённых реестров и налогообложение цифровых активов до сих пор не определены. Добавляет неопределённости и политический контекст: после отставки премьера Кира Стармера страна ждёт нового лидера лейбористов. Преемственность крипто-повестки через смену руководства станет первым реальным тестом того, насколько устойчивы нынешние реформы.

Для белорусских компаний, работающих с цифровыми активами в периметре ПВТ, британский кейс показателен: регуляторная определённость — не враг инноваций, а условие их масштабирования. Резидентам Парка высоких технологий, ориентированным на европейские и британские рынки, стоит следить за финальными консультациями FCA: они могут напрямую повлиять на требования к партнёрам и платёжной инфраструктуре.

— По материалам CoinDesk: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.