Goldman Sachs урезал прогноз по золоту на $500: цель снижена до $4900 за унцию

Goldman Sachs пересмотрел целевую цену золота на конец 2026 года, снизив её сразу на $500 — с $5400 до $4900 за унцию. Банк по-прежнему считает металл привлекательным активом в долгосрочной перспективе, однако в ближайшие месяцы рекомендует осторожность. Поводом для пересмотра стала неопределённость вокруг дальнейших действий Федеральной резервной системы США.

Сейчас золото торгуется вблизи отметки $4135 за унцию и фиксирует третью подряд убыточную неделю. Для сравнения: в январе 2026 года котировки вплотную приближались к историческому максимуму в $5600 за унцию, после чего началась коррекция.

Почему Goldman Sachs стал осторожнее

Главный триггер пересмотра — позиция американского регулятора. На последнем заседании ФРС оставила ключевую ставку без изменений, а ряд членов комитета открыто заговорил о возможном повышении ставок до конца года. Для золота это негативный сигнал: высокие ставки увеличивают альтернативную стоимость владения металлом, не приносящим процентного дохода.

Аналитики Goldman Sachs описали свою позицию как «структурно позитивную, но тактически осторожную». По их оценке, в краткосрочной перспективе преобладают риски снижения, тогда как в среднесрочной — риски роста. Иными словами, банк не отказывается от бычьего взгляда на золото, но предупреждает: путь вверх будет менее прямым, чем казалось ещё несколько месяцев назад.

Дополнительное давление на рынок оказывает обострение на Ближнем Востоке. Парадоксально, но геополитический конфликт в данном случае работает против золота: рост цен на энергоносители усиливает инфляционные ожидания, а значит, подталкивает центральные банки к ужесточению политики — что, в свою очередь, давит на котировки металла.

Репутация банка и что это значит для инвесторов

Goldman Sachs — один из наиболее последовательных «быков» на рынке золота среди глобальных инвестбанков. В конце 2024 года аналитики учреждения советовали клиентам наращивать позиции в драгметалле и оказались правы: золото действительно показало впечатляющий рост в первой половине 2025 года. Именно поэтому нынешняя корректировка прогноза воспринимается рынком серьёзно — это не разворот скептика, а сигнал от исторически оптимистичного игрока.

Важно понимать: снижение прогноза не означает медвежьего взгляда. Отметка $4900 за унцию к декабрю 2026 года всё равно предполагает рост примерно на 18% от текущих уровней. Речь идёт о замедлении темпов роста, а не о развороте тренда.

Для белорусских инвесторов и предпринимателей, которые используют золото как инструмент диверсификации валютных рисков, ситуация неоднозначна. С одной стороны, металл остаётся защитным активом в условиях волатильности белорусского рубля и ограниченного доступа к западным финансовым инструментам. С другой — покупка на текущих уровнях после падения с январских пиков несёт риск дальнейшей просадки, если ФРС действительно перейдёт к повышению ставок.

Нацбанк Беларуси традиционно держит часть золотовалютных резервов в физическом золоте. Динамика мировых цен напрямую влияет на объём резервов в долларовом выражении — и, соответственно, на общую устойчивость финансовой системы страны.

Что будет дальше

Ключевой развилкой остаётся июльское заседание ФРС. Если регулятор подтвердит курс на повышение ставок — давление на золото продолжится, и $4900 к концу года могут оказаться оптимистичным сценарием. Если же экономические данные ухудшатся и ФРС вернётся к риторике снижения ставок — металл способен быстро восстановить утраченные позиции.

Гoldman Sachs видит среднесрочный потенциал роста именно в этом сценарии: замедление американской экономики, возврат к мягкой монетарной политике и устойчивый спрос со стороны центральных банков развивающихся стран — прежде всего Китая и Индии — могут вновь разогнать котировки. Пока же рынок входит в фазу осторожного выжидания.

— По материалам Myfin.by: https://myfin.by/article/rynki/finansovyj-gigant-osutimo-ponizil-prognoz-po-cene-zolota-uze-ne-zdat-rekordov-46398?utm_source=rssfeed. Полная ссылка на оригинал обязательна согласно редакционной политике для беларуских источников. Адаптация — редакция Digital Business.