Нацбанк Беларуси рассмотрит снижение ставки рефинансирования в июне

Национальный банк Беларуси готовится вернуться к вопросу изменения ставки рефинансирования. Начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа НБ РБ Дмитрий Мурин сообщил, что складывающаяся макроэкономическая картина создаёт предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Окончательное решение будет приниматься на заседании правления регулятора в июне 2026 года.

Почему именно сейчас

Регулятор указывает на два ключевых фактора, которые формируют почву для пересмотра ставки. Во-первых, внутренняя инфляция демонстрирует позитивную динамику — темпы роста цен постепенно замедляются. Во-вторых, внешнее инфляционное давление — импортируемая инфляция через цены на сырьё, энергоносители и комплектующие — также ослабевает.

Сочетание этих двух тенденций, по словам Мурина, становится весомым аргументом в пользу снижения процентных ставок на рынке. Важно, что речь идёт не о спонтанном решении, а о планомерном движении в рамках заявленного курса НБ РБ на постепенное смягчение монетарной политики.

Что обсуждается: варианты и сроки

На июньском заседании правления Нацбанка будут рассматриваться два сценария: снижение ставки рефинансирования на 25 базисных пунктов либо на 50 базисных пунктов. Представитель регулятора подчеркнул, что называть конкретную цифру пока преждевременно — решение будет зависеть от актуальных данных по инфляции и общей экономической конъюнктуры на момент заседания.

Сегодня ставка рефинансирования НБ РБ составляет 9,5% годовых — она удерживается на этом уровне с осени 2024 года. Даже минимальный шаг в 25 б.п. станет первым снижением за продолжительный период и сигналом рынку о начале нового цикла смягчения.

Как это отразится на кредитах и депозитах

Ставка рефинансирования — ориентир для всей кредитно-депозитной системы страны. Её снижение создаёт прямой стимул для коммерческих банков удешевлять кредитные продукты: ипотеку, потребительские займы, кредитные линии для бизнеса. По словам Мурина, плавная тенденция к снижению ставок по кредитам уже наблюдается, и решение регулятора способно придать этому процессу дополнительное ускорение.

Для вкладчиков картина обратная: доходность депозитов, вероятнее всего, также начнёт снижаться вслед за ключевой ставкой. Те, кто планирует разместить средства на длительный срок по текущим ставкам, имеют смысл сделать это до июньского решения.

Что это значит для бизнеса и IT-сектора

Для белорусских предпринимателей и компаний, которые привлекают заёмное финансирование, снижение ставки — однозначно позитивный сигнал. Стоимость оборотного кредитования и инвестиционных займов напрямую привязана к ключевой ставке, поэтому даже 25–50 б.п. в перспективе нескольких кварталов дадут ощутимую экономию на обслуживании долга.

Для резидентов Парка высоких технологий и технологических стартапов, которые традиционно работают с венчурным капиталом и реже обращаются к банковскому кредитованию, прямой эффект будет меньше. Однако удешевление денег в экономике в целом оживляет инвестиционную активность и повышает готовность локальных инвесторов финансировать рискованные проекты.

Более широкий контекст

Решение НБ РБ принимается на фоне глобального цикла смягчения монетарной политики. Европейский центральный банк и ряд центробанков развивающихся рынков последовательно снижают ставки с 2024 года, реагируя на замедление инфляции. Беларусь движется в том же направлении, хотя и с определённым временным лагом, обусловленным спецификой внутреннего рынка и структурой торговых связей.

Ключевым индикатором для наблюдателей станут данные по инфляции за апрель–май, которые регулятор получит до июньского заседания. Если тренд на замедление роста цен подтвердится, вероятность снижения ставки существенно возрастёт. Следующее заседание правления Нацбанка пройдёт в июне 2026 года — его итоги определят направление денежно-кредитной политики на ближайшие месяцы.

— По материалам Myfin.by: https://myfin.by/article/economy/nacbank-belarusi-podumaet-o-snizenii-stavki-refinansirovania-cto-eto-izmenit-45391?utm_source=rssfeed. Полная ссылка на оригинал обязательна согласно редакционной политике для беларуских источников. Адаптация — редакция Digital Business.