Cantor Fitzgerald и Securitize выводят IPO на блокчейн: токенизация входит в мейнстрим

Инвестиционный банк Cantor Fitzgerald и криптоориентированный брокер-дилер Securitize объявили о партнёрстве в области токенизации первичных публичных размещений. Компании намерены дать публичным эмитентам возможность привлекать капитал и выпускать ценные бумаги непосредственно в блокчейне — сохраняя при этом соответствие действующим регуляторным стандартам традиционных рынков.

По условиям соглашения Cantor задействует собственную экспертизу в сфере рынков акционерного капитала и торговых операций, тогда как Securitize предоставит инфраструктуру токенизации — для выпуска, дистрибуции и обслуживания токенизированных ценных бумаг. Об этом говорится в официальном пресс-релизе компаний.

Не обёртка, а сама бумага

Ключевое отличие этого партнёрства от большинства предыдущих инициатив в сфере токенизации — в архитектурном подходе. Токен здесь представляет собой непосредственно саму ценную бумагу, а не её синтетический аналог, SPV-обёртку или производный инструмент. Токенизация встраивается в сам процесс эмиссии, а не добавляется к нему постфактум.

Партнёрство также распространяется на дополнительные размещения акций (follow-on offerings), а не ограничивается только IPO. Таким образом, блокчейн-инфраструктура охватывает весь жизненный цикл привлечения капитала публичными компаниями — от первичного выхода на биржу до последующих раундов.

««Публичные компании не должны выбирать между доступом к традиционным рынкам капитала и преимуществами блокчейна, которые улучшают выпуск, дистрибуцию, владение и обслуживание ценных бумаг», — заявил Карлос Доминго, сооснователь и CEO Securitize.»

По его словам, партнёрство объединяет компетенции, необходимые для поддержки формирования капитала в блокчейне в рамках существующих регуляторных механизмов. Глава направления акций в Cantor Паскаль Бандельер добавил, что токенизация становится частью мейнстримных рынков капитала, а сотрудничество с Securitize позволит применить строгость традиционного equity-рынка к расчётам и дистрибуции в блокчейне.

Токенизация набирает скорость у крупнейших игроков

Партнёрство Cantor и Securitize разворачивается на фоне резкого ускорения интереса традиционных финансовых институтов к токенизации. На той же неделе Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) — главный расчётно-клиринговый центр США — объявила о расширенных планах по токенизации акций совместно с JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock и Vanguard.

Это уже не единичные эксперименты: крупнейшие игроки рынка синхронно движутся в сторону перевода базовой инфраструктуры фондового рынка на блокчейн. Токенизированные ценные бумаги обещают ускорить расчёты, снизить операционные издержки и модернизировать реестры владельцев — задачи, которые традиционная инфраструктура решает с трудом.

Для понимания масштаба: сегодня глобальный рынок акций оценивается примерно в 110 триллионов долларов. Даже частичный перевод этого объёма на блокчейн-рельсы означает колоссальный сдвиг в том, как работают расчёты, кастодиальные услуги и корпоративные действия.

Что это значит для белорусского рынка

Для белорусских IT-компаний и финтех-игроков этот тренд имеет вполне практическое измерение. Резиденты ПВТ и Hi-Tech Park, работающие в сфере блокчейна и токенизации активов, получают дополнительный сигнал: спрос на инфраструктуру цифровых ценных бумаг формируется не на периферии, а в самом ядре глобальных финансов.

Белорусское законодательство в сфере цифровых активов — одно из наиболее проработанных в СНГ: Декрет №8 ещё в 2018 году легализовал токены и смарт-контракты. Однако инфраструктура для выпуска токенизированных ценных бумаг в рамках классических IPO в стране пока не создана. Движение таких игроков, как Cantor и Securitize, задаёт ориентир и для регуляторов, и для локальных разработчиков финансовых платформ.

В более широком контексте: если токенизированные IPO станут стандартом на западных рынках, белорусские компании, планирующие международные размещения, столкнутся с необходимостью работать именно с такой инфраструктурой. Это создаёт как новые требования к юридической и технической экспертизе, так и возможности для тех, кто начнёт готовиться заранее.

— По материалам CoinDesk: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.