Чёрные основатели стартапов привлекли $643 млн — рекорд с 2022 года, но радоваться рано

Стартапы, основанные темнокожими предпринимателями в США, с начала 2026 года получили $643 млн венчурного финансирования — это максимальный квартальный показатель с 2022 года, когда аналогичная группа привлекла $653 млн. За несколько месяцев они уже освоили почти 70% от всего объёма, привлечённого за весь прошлый год. Однако за впечатляющей цифрой скрывается структурная проблема, которую аналитики Crunchbase называют устойчивой и системной.

Для сравнения: в 2025 году Black-основатели суммарно привлекли $942 млн — и это составило лишь 0,32% от общего венчурного рынка США объёмом $290 млрд, по оценкам Crunchbase. В 2026 году пропорция не улучшилась: $643 млн против $252 млрд, привлечённых американскими стартапами в целом за тот же период. Иными словами, доля остаётся на уровне долей процента.

Три сделки делают всю погоду

Весь рекордный результат держится буквально на нескольких транзакциях. По данным Crunchbase, с начала года было закрыто всего 34 сделки с участием Black-основателей. Главный драйвер — раунд Series E компании SambaNova, производителя AI-железа, на $350 млн: это больше половины всего квартального объёма. На втором месте — стартап спортивных прогнозов Noviq с раундом Series B на $75 млн. Замыкает тройку лидеров Harper — AI-платформа для страхования, поддержанная Y Combinator, привлёкшая $47 млн.

Такая концентрация означает, что статистика крайне чувствительна к единичным событиям. Если в следующем квартале не случится ещё одной мегасделки уровня SambaNova, цифры могут резко упасть. Глава исследовательского отдела Crunchbase Жене Тир прямо говорит: «Может появиться ещё 34 крупные сделки в этом квартале, а может не случиться вообще ничего».

Системные барьеры никуда не делись

Аналитики фиксируют тревожную тенденцию: снижение финансирования для Black-основателей опережает общий спад венчурного рынка. Жене Тир отмечает, что рынок находится в состоянии спада уже восемь-девять кварталов подряд, однако для этой группы основателей падение происходит быстрее, чем в среднем по отрасли.

Ключевые барьеры, по её словам, остаются неизменными: «доступ к сетям, отношениям и ранним знакомствам» — даже в условиях всё более концентрированного, AI-ориентированного рынка 2026 года. Это структурная проблема, которую не решить одним удачным кварталом.

Рынок венчурного капитала сейчас описывают как «штангу» или «бифуркацию»: деньги концентрируются либо на самых крупных и проверенных именах, либо на узком круге горячих AI-тем. Всё, что находится за пределами этих полюсов, испытывает острый дефицит внимания инвесторов. Тир задаётся риторическим вопросом: «Не исключено, что избыточная осторожность, ставшая нормой в индустрии, мешает инвесторам рисковать на первых основателях — а именно они с большей вероятностью представляют разнообразие».

Что это означает для венчурного рынка за пределами США

Для белорусских IT-предпринимателей и инвесторов эта история важна сразу в нескольких измерениях. Во-первых, она наглядно демонстрирует, как работает «эффект сети» в венчурном капитале: доступ к нужным людям в нужный момент определяет судьбу раунда не меньше, чем качество продукта. Белорусские стартапы, выходящие на западные рынки, сталкиваются с похожей проблемой — отсутствием органических связей в американских или европейских венчурных экосистемах.

Во-вторых, концентрация капитала вокруг AI-тематики очевидна и здесь: две из трёх ключевых сделок квартала — это AI-компании. SambaNova занимается аппаратным обеспечением для нейросетей, Harper — AI в страховании. Это подтверждает тренд, который хорошо виден и на рынке резидентов ПВТ: инвесторы сейчас готовы платить премию за AI-позиционирование, но порог входа и конкуренция за внимание фондов резко выросли.

В-третьих, сама методология Crunchbase — отслеживать финансирование в разрезе демографических характеристик основателей — постепенно становится стандартом ESG-отчётности для венчурных фондов. Европейские LP всё активнее требуют от фондов раскрывать данные о diversity в портфелях. Это значит, что фонды, работающие с белорусскими стартапами через европейские структуры, в ближайшие годы будут испытывать давление в пользу более широкой географической и демографической диверсификации.

Пока же главный вывод из данных Crunchbase прост: рекордная цифра за квартал — это хорошая новость, но она скрывает за собой хрупкость результата и отсутствие системного прогресса. Один крупный раунд способен нарисовать красивую статистику — и так же быстро её обрушить.

— По материалам TechCrunch: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.