Финансирование раундов Series D в Европе выросло на 308% в первом полугодии 2026 года

Европейский венчурный рынок демонстрирует неожиданно сильное восстановление на уровне поздних стадий финансирования. По данным Sifted, объём раундов Series D в первом полугодии 2026 года достиг €2,5 млрд — против €704 млн за тот же период 2025-го. Рост составил 308%. Число самих сделок увеличилось с 7 до 16 за сопоставимые периоды.

Для контекста: последний раз подобный ажиотаж вокруг крупных раундов наблюдался в начале 2022 года, когда лондонский финтех Checkout.com закрыл Series D на $1 млрд при оценке $40 млрд. Тогда рынок находился на пике постковидного бума, и такие суммы казались нормой. Потом пришло резкое охлаждение.

Что изменилось и почему деньги вернулись

После 2022 года европейский венчур пережил затяжную коррекцию. Между 2022 и 2024 годами количество раундов Series D сократилось примерно до единичных сделок в квартал; за 16-месячный период инвесторы вложили в этот сегмент менее €7,4 млрд суммарно. Раунды Series D стали редкостью, а сами стартапы предпочитали либо оставаться на более ранних стадиях, либо искать стратегических инвесторов.

Сейчас картина меняется. Ключевой драйвер — искусственный интеллект. Именно AI-компании формируют значительную часть новых крупных раундов. Инвесторы готовы платить премию за стартапы с работающей бизнес-моделью на базе ИИ, особенно в сегментах корпоративного программного обеспечения, автоматизации и инфраструктуры.

Один из самых показательных примеров — $8,6 млрд раунд для европейской AI-компании, в котором участвовали крупные суверенные фонды, включая фонды из ОАЭ, КСА и Саудовской Аравии. Отдельно выделяется немецкий стартап в сфере долгосрочного страхования, также закрывший раунд Series D.

Кто получает деньги и что это значит для рынка

Среди получателей крупного финансирования в 2026 году — AI-ориентированные компании из разных европейских стран. Лондонский стартап Wayve привлёк внимание инвесторов благодаря технологиям автономного вождения. Нидерландская компания Ema (основана в 2023 году), берлинская RC-платформа (2012), а также французский Mistral (оценка выросла с $072 млн до $96 млрд по данным источников) — все они представляют новую волну европейских AI-чемпионов, претендующих на глобальный масштаб.

В числе активных инвесторов этого цикла — GPT-4, X.AI и аналогичные структуры, а также традиционные венчурные фонды, переориентировавшиеся на AI-вертикаль. Примечательно, что доля AI-ориентированных сделок в общем объёме Series D превышает 79% от суммарного объёма раундов этого года.

Параллельно оживают смежные сегменты: климатические технологии, B2B SaaS и R&D-инфраструктура для AI-разработок. Европейские регуляторы при этом остаются фактором неопределённости — требования AI Act создают дополнительную нагрузку на compliance, однако инвесторы, судя по цифрам, пока закладывают это в риски, а не в стоп-факторы.

Для белорусского IT-рынка эти тенденции имеют практическое измерение. Компании из ПВТ, работающие в сегментах AI, автоматизации и enterprise-software, потенциально попадают в фокус интереса тех же европейских и ближневосточных фондов, которые сейчас активно размещают капитал. Порог входа для Series D — это, как правило, стартапы с выручкой от $10–20 млн ARR и подтверждённым product-market fit на зарубежных рынках. Несколько белорусских по происхождению компаний уже работают в этом диапазоне, хотя формально зарегистрированы в других юрисдикциях.

Устойчив ли тренд

Аналитики осторожны в оценках. Рост на 308% выглядит впечатляюще, но база сравнения — 2025 год — была аномально низкой. Реальный вопрос в том, сохранится ли темп во втором полугодии 2026-го или это разовый всплеск отложенного спроса.

Аргументы в пользу устойчивости: макроэкономическая среда стабилизировалась, ставки в Европе снижаются, а AI-сектор генерирует реальную выручку быстрее, чем предыдущие технологические волны. Аргументы против: геополитическая нестабильность, высокая конкуренция за качественные активы и риск переоценки — особенно в AI, где мультипликаторы снова начинают напоминать 2021 год.

По итогам первого полугодия 2026 года европейский венчур Series D вернулся к уровням, которые рынок в последний раз видел четыре года назад. Насколько этот возврат окажется устойчивым — покажет осень.

— По материалам Sifted: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.