SK Hynix привлекла $26,5 млрд на Nasdaq — крупнейшее иностранное IPO в истории США

Южнокорейский производитель чипов памяти SK Hynix в пятницу, 10 июля, дебютировал на американском фондовом рынке, собрав $26,5 млрд (около 40 трлн южнокорейских вон). Это крупнейшее IPO иностранной компании в истории США — предыдущий рекорд принадлежал Alibaba, которая в 2014 году привлекла $25 млрд. Акции открылись на 14% выше цены размещения и продолжали расти в ходе первых торгов.

Компания продала 177,9 млн американских депозитарных расписок (ADR) по $149 за штуку. Структура размещения позволяет американским инвесторам купить долю примерно за десятую часть стоимости полной акции на Сеульской бирже. Временный тикер на Nasdaq — SKHYV, с понедельника 13 июля он сменится на SKHY.

Почему SK Hynix не страдает от «корейского дисконта»

Корейские компании исторически торгуются с дисконтом к глобальным аналогам — явление, которое аналитики называют Korea Discount. Причины стандартные: запутанные корпоративные структуры, низкие дивиденды, регуляторная непредсказуемость и геополитические риски, связанные с Северной Кореей.

SK Hynix это правило нарушает. Компания производит высокополосную память (HBM) — ключевой компонент графических процессоров для задач искусственного интеллекта. Именно HBM-чипы SK Hynix стоят в ускорителях Nvidia, и спрос на них растёт быстрее, чем производственные мощности успевают за ним угнаться.

Спрос на акции в ходе размещения превысил предложение более чем в семь раз, а цена была установлена с премией 2,7% к среднему курсу бумаги на Корейской фондовой бирже за три предшествующих дня. Для компании с «корейской пропиской» — результат исключительный.

Куда пойдут $26,5 млрд

Согласно проспекту эмиссии, привлечённые средства распределятся по трём направлениям. Первое — строительство нового завода по производству чипов памяти в Южной Корее: объект уже возводится и призван закрыть глобальный дефицит памяти, вызванный взрывным ростом ИИ-инфраструктуры. Второе — новый упаковочный завод в той же стране. Третье — закупка EUV-сканеров, литографического оборудования, без которого невозможно производство чипов следующего поколения.

Параллельно разворачивается политическое давление на корейских производителей со стороны Вашингтона. Министр торговли США Говард Лутник на мероприятии компании Micron заявил, что уже ведёт переговоры с Samsung и SK Hynix о строительстве заводов на территории США. Цель — не допустить, чтобы Южная Корея сохраняла монополию на производство стратегически важных компонентов.

Американский производитель памяти Micron — прямой конкурент SK Hynix — уже объявил об инвестициях в $250 млрд в новые производственные мощности внутри страны. По заявлению компании, это создаст более 90 000 рабочих мест и позволит удержать производство передовых чипов на американской земле.

Временной контекст примечателен: буквально перед IPO оба корейских чипмейкера — Samsung и SK Hynix — анонсировали суммарные инвестиции свыше $550 млрд в новые производства у себя на родине. Теперь американская сторона фактически просит их продублировать часть этих вложений в США.

Что это значит для белорусского IT-рынка

Для белорусских компаний и специалистов, работающих в сфере ИИ и высокопроизводительных вычислений, история SK Hynix — это не абстрактная новость с Wall Street. Дефицит HBM-памяти напрямую влияет на доступность и стоимость GPU-инфраструктуры, которую арендуют или закупают резиденты ПВТ и белорусские технологические компании, работающие с облачными платформами.

Рост производственных мощностей SK Hynix в перспективе должен снизить дефицит и стабилизировать цены на серверное оборудование с ИИ-ускорителями. Однако до ввода новых заводов в строй — а это горизонт 2027–2028 годов — давление на цепочки поставок сохранится. Компаниям, планирующим масштабирование ИИ-инфраструктуры, стоит учитывать этот фактор при долгосрочном планировании бюджетов на оборудование и облачные сервисы.

— По материалам TechCrunch: оригинальная статья. Перевод и адаптация — редакция Digital Business.